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亚马逊近年来竞争优势显著扩大，主要因素不是渠道垄断，而是相较传统零售企业，它的技术优势日益凸显。例如，在多年积累之后，相比沃尔玛，亚马逊掌握的数据量更大，算力和算法更强，它就能给供应商提供更有针对性的意见，例如如何优化产品目录、精算库存、实现预测式发货，这样它的供应链效率就更高——沃尔玛每发出50万件商品，亚马逊就可以发出1000万件商品。同样基于数据、算力和算法，亚马逊建立了一套实时动态优化价格体系，它的后台会计算你的消费意愿，并据此动态定价，从而获取更高的毛利率。例如，当它发现你的手机电池电量很低时，就会把价格定高一些；当它发现一件商品你没加入过购物车，那就把价格定低一些。

拼多多可以被视为颠覆者。打开拼多多的页面就会发现，搜索功能很不明显，购物车也不好找，这是故意的。企鹅调研平台的数据显示，淘宝京东95%以上的人是通过搜索页面找到商品，50%以上是通过收藏加购物车找到商品，而拼多多通过搜索进去的只有一半左右，另一半是通过微信群里的推荐链接，和来自拼多多主页的推荐去下单的。它的逻辑不再是基于流量搜索的人找货，而是基于算法推荐的货找人。这有可能成为零售业的发展趋势，它能让消费者不必浪费心力在搜索上，还能消除不健康的商业模式，例如刷单。新逻辑之下，制胜关键是谁能拥有更智能化的、更符合消费者需求的推荐算法。

从IPO来说，IPO是指股份公司首次向社会公众公开招股，对于企业融资来说，IPO一次性为企业提供了巨额的融资，同时提升了企业资产的流动性，为后续的再融资、并购重组等打好了基础。企业在考虑IPO的时候，应该综合考虑券商的业务熟练度、过会率以及自身的行业特点，来进行保荐券商的选择。

中国三大股指早盘全线低开，随后开始回暖。截至收盘，上证综指涨0.25%，深证成指涨0.48%，创业板指涨1.24%。香港恒生指数收涨0.76%，实现600点大反弹。经历周三暴跌之后，欧洲股市周四延续跌势，英国富时100指数收盘下跌1.14%，法国CAC40指数跌0.27%，德国DAX指数跌0.65%。

具体而言，就是将一个超大公司变成很多小的团队，三五个人、十几个人组成一个一个小的工作单元，N多工作单元，构造了公司各个业务线条。注意：每一个小团队、小工作单元，都是一个阿米巴。稻盛和夫创立的京瓷公司，从十几个人、七八条枪迅速崛起成为世界500强，就是采取了“阿米巴管理”。京瓷公司的组织架构，不是按照一般公司，设立人事、财务、销售这类部门，而是按照经营内容来不断调整的。

这也令安全边际难以被确切计算，不过，却仍可以通过上市公司市盈率等指标或是计算净现值、股息贴现等算法参考股价来进行判断。除了低估的股价以外，强大的竞争优势，健康的财务数据，稳定高效的管理层，良好的商誉均可视作上市公司的“安全边际”。因而从本质上看，“安全边际”也类似于逆向投资。被低估的个股，处于情绪低落的市场中的白马股，甚至是遭遇“黑天鹅”被误伤的个股，当估值修复，市场回暖之时，拥有“安全边际”的资产往往能够获取更好的回报。